LA
PAZ, BOLIVIA (ANBOLIVIA / Erbol).- La agencia calificadora
de riesgo, Standard & Poor`s (S&P), concluyó luego de una evaluación
realizada a la economía boliviana que la baja inversión extranjera, la
dependencia del sector extractivo y el panorama político fragmentado son
limitaciones que le impiden obtener una mayor puntuación en la escala “riesgo país”.
"Riesgo
país", es un índice que intenta medir el grado de inseguridad de una
economía para las inversiones extranjeras.
Esta es la otra cara
del informe de la Standard & Poor’s que no dio a conocer el gobierno. La
agencia calificadora si bien destaca aspectos positivos respecto a la situación
económica de Bolivia, que le permitieron pasar de una calificación B+ a BB-,
también identifica obstáculos y limitaciones y da proyecciones y
recomendaciones para mejorarla.
Aspectos destacables
La S&P menciona
como aspectos que permitieron aplicar a Bolivia en una mejor calificación de
riesgo a la disminución del saldo de la deuda en términos del PIB (Producto
Interno Bruto), debido en parte al menor déficit fiscal del gobierno y a un
alto crecimiento del PIB nominal.
La fuerte acumulación
de Reservas Internacionales, por los años de superávit en cuenta corriente, que
proporcionan al país una importante protección contra potenciales shocks
económicos externos, especialmente dada su alta dependencia de las
exportaciones de gas natural y minería.
Un menor nivel de
dolarización de Bolivia (Bolivianización) en términos de créditos bancarios y
depósitos, en una tendencia que mejorará la efectividad de la política
monetaria del país.
Un fuerte desempeño
fiscal en los últimos años (mayor recaudación) , impulsado por los altos
precios de los hidrocarburos y la carga fiscal más alta para las empresas
extranjeras que operan en el sector; pero se espera que, el 2012, el gobierno
nacional reporte un déficit similar al del 2011, de 1 por ciento del PIB.
Limitaciones
mencionadas
La S&P identifica
como aspectos desfavorables al panorama político fragmentado, resultado de
fuertes divisiones entre líneas étnicas, regionales y sociales, tensiones políticas
que se mantienen en niveles altos debido a la arraigada división entre el
presidente Evo Morales y una oposición enérgica, pero fragmentada.
Una Inversión
Extranjera Directa (IED) que, sigue siendo relativamente baja, continúa
representando una debilidad estructural clave; en parte, debido al panorama
político, y que se agrava por las revisiones constantes a las políticas de
inversión del país y la nacionalización de los denominados sectores
estratégicos de la economía.
El alto nivel de dependencia
del país de los ingresos de sus sectores de gas natural y minería (el factor
precio).
Perspectivas y
recomendaciones planteadas
La S&P considera
que los bajos déficits del gobierno nacional lleven a una reducción de la carga
de deuda del país como porcentaje del PIB durante los próximos tres años.
Se podría tener otra
acción positiva de calificación si el entorno político se hace más propicio
para la inversión en el sector privado (Estabilidad política).
Las calificaciones
podrían mejorar si la credibilidad de la política monetaria de Bolivia mejora
como consecuencia de una mayor desdolarización o si los ingresos fiscales del
gobierno general provenientes de otras fuentes diferentes (ampliación del
sector productivo) a los sectores de minería e hidrocarburos aumentan,
generando una menor dependencia de estos sectores que presentan precios
volátiles.
Si se produjera un
deterioro en el panorama político, que lleve a la reversión de las políticas
macroeconómicas cautelosas, las calificaciones podrían verse presionadas. Sin
medidas fiscales correctivas, una caída sostenida y marcada en los precios del
gas natural también podrían afectar las calificaciones.
La agencia calificadora
de riesgo Standard and Poor`s subió su calificación soberana a Bolivia de B+ a
BB-, expresando básicamente que “el gobierno general de Bolivia ha registrado
déficits fiscales bajos y un fuerte crecimiento del PIB nominal en los últimos
cinco años, con una perspectiva estable que refleja la expectativa de que el
gobierno mantendrá su compromiso con políticas fiscal y monetaria prudentes, a
pesar de un entorno político dividido”.
Bolivia en el ranking
de riesgo
Según la Fundación
Jubileo, si bien una mejor calificación es alentadora, “sigue siendo importante
mejorar las condiciones para promover la inversión privada en el país”.
Bolivia es el penúltimo
país de Sudamérica en cuanto a facilidades para hacer negocios, está en la
posición Nº 153 entre 183 en el ámbito mundial.
Jubileo señala que si
bien una mejor calificación (BB-) puede generar mejores condiciones financieras
que las que se hubieran tenido antes (B+), “seguimos en la categoría de bonos
especulativos (bonos con mayor nivel de riesgo en comparación con los bonos con
grado de inversión)”
“Es importante tomar
medidas para superar las limitaciones y recomendaciones que se menciona en la
calificación; así como la necesidad de concertar un pacto fiscal para corregir
las distorsiones en la distribución de los ingresos”, refiere Jubileo.
La Paz, 25 mayo 2012
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